साठा कमी होणे, गहाणखत दर चढणे: 5% ट्रेझरी उत्पन्न बाजाराला कसे झोकून देऊ शकते

न्यू यॉर्क, ऑक्टोबर 19 (रॉयटर्स) – यूएस सरकारच्या रोख्यांच्या अथक विक्रीमुळे ट्रेझरी उत्पन्न दीड दशकांहून अधिक काळ त्यांच्या सर्वोच्च पातळीवर पोहोचले आहे, स्टॉकपासून रिअल इस्टेट मार्केटपर्यंत सर्व काही गडगडले आहे.

बेंचमार्क 10 वर्षाच्या ट्रेझरीवरील उत्पन्न – जे किमतींच्या उलट हलते – गुरूवारी उशिरा 5% वर आले, ही पातळी 2007 मध्ये शेवटची होती. हलवा

कारण $25-ट्रिलियन ट्रेझरी मार्केट हे जागतिक आर्थिक व्यवस्थेचा आधारस्तंभ मानले जाते, यूएस सरकारी रोख्यांवर वाढत्या उत्पन्नाचे व्यापक परिणाम झाले आहेत. S&P 500 त्याच्या वर्षातील उच्चांकापासून सुमारे 7% खाली आहे, कारण यूएस सरकारच्या कर्जावरील हमी उत्पन्नाचे वचन गुंतवणूकदारांना इक्विटीपासून दूर करते. गहाण दर, दरम्यान, रिअल इस्टेटच्या किमतींवर वजन करून, 20 वर्षांपेक्षा जास्त उच्चांकावर उभे आहेत.

न्यूयॉर्कमधील टीडी सिक्युरिटीजमधील यूएस दर धोरणाचे प्रमुख गेनाडी गोल्डबर्ग म्हणाले, “गुंतवणूकदारांना जोखमीच्या मालमत्तेकडे कठोरपणे लक्ष द्यावे लागेल.” “आम्ही जितके जास्त व्याजदरावर राहू तितकी काहीतरी खंडित होण्याची शक्यता जास्त आहे.”

फेडचे चेअरमन जेरोम पॉवेल यांनी गुरुवारी सांगितले की, चलनविषयक धोरण “खूप घट्ट” वाटत नाही, ज्यांना व्याजदर उंचावण्याची शक्यता आहे असा विश्वास असलेल्यांसाठी केस मजबूत करते.

पॉवेलने देखील उत्पन्नासाठी चालक म्हणून “टर्म प्रीमियम” ला होकार दिला. प्रीमियम टर्म ही जोडलेली भरपाई आहे जी गुंतवणूकदार दीर्घकालीन कर्जाच्या मालकीची अपेक्षा करते आणि आर्थिक मॉडेल वापरून मोजली जाते. त्याची वाढ नुकतीच फेडच्या एका अध्यक्षाने उद्धृत केली आहे कारण फेडला दर वाढवण्याची गरज कमी आहे.

वाढत्या उत्पन्नाची संपूर्ण बाजारपेठांमध्ये पुनरावृत्ती झालेल्या काही मार्गांवर येथे एक नजर टाकली आहे.

उच्च ट्रेझरी उत्पन्नामुळे गुंतवणूकदारांची स्टॉक आणि इतर धोकादायक मालमत्तेची भूक रोखू शकते कारण ते कंपन्या आणि व्यक्तींसाठी क्रेडिटची किंमत वाढवतात.

एलोन मस्क यांनी चेतावणी दिली की उच्च व्याजदर इलेक्ट्रिक-वाहनांची मागणी कमी करू शकतात, ज्याने गुरुवारी या क्षेत्रातील समभागांना धक्का दिला. टेस्लाच्या समभागांनी दिवसाचा दिवस 9.3% खाली बंद केला, कारण काही विश्लेषकांनी प्रश्न केला की कंपनी इतर ऑटोमेकर्सपेक्षा वर्षानुवर्षे धावणारी वाढ कायम ठेवू शकते का.

गुंतवणुकदार ट्रेझरीकडे आकर्षित होत आहेत, जेथे काही मॅच्युरिटीज सध्या बॉण्ड्स धारक गुंतवणूकदारांना 5% पेक्षा जास्त ऑफर देतात, युटिलिटीज आणि रिअल इस्टेट सारख्या क्षेत्रातील उच्च-लाभांश देणाऱ्या समभागांना सर्वात जास्त फटका बसला आहे.

जुलैच्या मध्यात ट्रेझरी उत्पन्नात वाढ झाल्यापासून अमेरिकन डॉलरने त्याच्या G10 समवयस्कांच्या तुलनेत सरासरी 6.4% वाढ केली आहे. सहा प्रमुख चलनांच्या तुलनेत डॉलरची ताकद मोजणारा डॉलर निर्देशांक 11 महिन्यांच्या उच्चांकाच्या जवळ उभा आहे.

मजबूत डॉलर आर्थिक परिस्थिती घट्ट करण्यास मदत करतो आणि यूएस निर्यातदार आणि बहुराष्ट्रीय कंपन्यांच्या ताळेबंदांना दुखापत करू शकतो. जागतिक स्तरावर, इतर केंद्रीय बँकांचे चलन खाली ढकलून चलनवाढ कमी करण्याच्या प्रयत्नांना ते गुंतागुंतीचे करते.

या वर्षी डॉलरच्या तुलनेत 12.5% ​​खाली येनमधील सातत्यपूर्ण अवमूल्यनाचा मुकाबला करण्यासाठी जपानी अधिकाऱ्यांच्या संभाव्य हस्तक्षेपाकडे व्यापारी अनेक आठवड्यांपासून पाहत आहेत.

BofA ग्लोबल रिसर्च स्ट्रॅटेजिस्ट अथानासिओस वामवाकिडिस यांनी गुरुवारी एका नोटमध्ये म्हटले आहे की, “वर्तमान धोरण कडक करण्याच्या चक्रात USD चा दरांशी संबंध सकारात्मक आणि मजबूत आहे.”

30-वर्षांच्या फिक्स्ड-रेट मॉर्टगेजवरील व्याजदर – सर्वात लोकप्रिय यूएस होम लोन – 2000 पासून सर्वोच्च पातळीवर पोहोचला आहे, ज्यामुळे गृहनिर्माण व्यावसायिकांच्या आत्मविश्वासाला धक्का बसला आहे आणि तारण अर्जांवर दबाव आला आहे.

एक मजबूत रोजगार बाजार आणि मजबूत ग्राहक खर्च वैशिष्ट्यीकृत अन्यथा लवचिक अर्थव्यवस्थेमध्ये, मागणी कमी करण्यासाठी आणि महागाई कमी करण्यासाठी फेडच्या आक्रमक कृतींमुळे गृहनिर्माण बाजार सर्वात जास्त त्रस्त असलेले क्षेत्र म्हणून उभे राहिले आहे.

यूएस विद्यमान घरांची विक्री सप्टेंबरमध्ये 13 वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर आली.

ट्रेझरी उत्पन्नात वाढ झाल्यामुळे, कॉर्पोरेट बाँड्ससारख्या जोखमीच्या मालमत्तेवर उच्च उत्पन्नाची मागणी करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसह क्रेडिट मार्केटचा प्रसार वाढला आहे. या वर्षी बँकिंग संकटानंतर क्रेडिट स्प्रेड बाहेर पडले, त्यानंतरच्या काही महिन्यांत ते कमी झाले.

तथापि, उत्पन्नातील वाढीने ICE BofA उच्च उत्पन्न निर्देशांक (.MERH0A0) चार महिन्यांच्या उच्चांकाच्या जवळ नेला आहे, ज्यामुळे संभाव्य कर्जदारांसाठी निधी खर्चात भर पडली आहे.

यूएस स्टॉक आणि बाँड्समधील अस्थिरता अलिकडच्या आठवड्यात वाढली आहे कारण फेड पॉलिसीसाठी अपेक्षा बदलल्या आहेत. यूएस सरकारच्या तूट खर्चात वाढ होण्याच्या अपेक्षेने आणि त्या खर्चाची पूर्तता करण्यासाठी कर्ज जारी करणे देखील गुंतवणूकदारांना अस्वस्थ केले आहे.

यूएस ट्रेझरीमध्ये अपेक्षित अस्थिरता मोजणारा MOVE इंडेक्स (.MOVE), चार महिन्यांहून अधिक काळातील सर्वोच्च पातळीवर आहे. Cboe अस्थिरता निर्देशांक (.VIX) पाच महिन्यांच्या शिखरावर घेऊन, इक्विटीमधील अस्थिरतेतही वाढ झाली आहे.

(ही कथा परिच्छेद 2 मध्ये ‘थोडक्यात’ टाकलेला शब्द जोडण्यासाठी रिफायल केली आहे)

आमची मानके: थॉमसन रॉयटर्स ट्रस्टची तत्त्वे.