IT क्षेत्रातील कंपन्या FY25 च्या पहिल्या तिमाहीत कमाईचा हंगाम सुरू करतील, टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS), इन्फोसिस, विप्रो आणि इतर त्यांचे Q1FY25 निकाल जाहीर करण्यात आघाडीवर आहेत.
एप्रिल-जून 2024 तिमाहीसाठी IT सेवा क्षेत्राची कमाई मंदावलेली महसूल वाढ आणि ऑपरेटिंग मार्जिन सुधारणे यासह संमिश्र बॅग असण्याची अपेक्षा आहे.
IT सेवा कंपन्यांचा महसूल 4FY24 च्या तीव्र तिमाहीनंतर पुनर्प्राप्त होण्याची शक्यता आहे, कारण मोठया खर्चाच्या टेकआउट डीलच्या रॅम्प-अपमुळे हंगामी मजबूत तिमाहीत लार्ज कॅप्ससाठी वाढ होऊ शकते, असे विश्लेषकांनी सांगितले.
“उद्योगात विवेकी खर्च कपातीचा क्रूर हिवाळा संपण्याची शक्यता आहे, परंतु प्रवाह व्यवसायात पुनर्प्राप्तीचा फारसा पुरावा नाही. म्हणून, आम्ही कमीतकमी 10 वर्षांसाठी सर्वात कमकुवत पहिल्या तिमाहींपैकी एक मार्गावर आहोत. परिस्थिती थोडी चांगली असली तरी 1HFY24 मध्ये आपण पाहिल्यासारखीच आहे. आम्ही डील ऍक्टिव्हिटीजच्या रूपात विवेकाधीन खर्चात पुनर्प्राप्तीची चिन्हे शोधत आहोत, ज्याचा खर्च-टेकआउट प्रकल्पांकडे मोठ्या प्रमाणात तिरकस आहे,” ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल यांनी सांगितले.
गेल्या काही तिमाहींमध्ये BFSI आणि कम्युनिकेशन्सच्या शिरोबिंदूंमध्ये डील जिंकणे या तिमाहीत वेगवान होणे अपेक्षित आहे, ज्यामुळे या अनुलंबांसाठी वाढीच्या दरांना थोडासा दिलासा मिळेल.
तिमाहीसाठी क्रॉस-चलन प्रभाव किमान असणे अपेक्षित आहे. सरासरी, विश्लेषक अनुक्रमिक आधारावर 10-20 क्रॉस-चलन हेडविंड्सची अपेक्षा करतात.
विदेशी ब्रोकरेज फर्म नोमुरा नुसार, Q1FY25 भारतीय IT सेवा क्षेत्रासाठी सुस्त महसूल वाढीचा तळ चिन्हांकित करेल. नोव्हेंबर 2024 मध्ये झालेल्या यूएस निवडणुकांनंतर व्याजदर कपातीचे चक्र (शक्यतो H2CY24 मध्ये) आणि यूएस कॉर्पोरेट्सद्वारे निर्णय घेण्यामध्ये संभाव्य गडबड यामुळे मागणी वाढू शकेल असा विश्वास आहे.
महसूल
Q1FY24 मध्ये Tier-I IT कंपन्यांची महसूल वाढ CC मध्ये -0.5% ते +2.0% QoQ च्या श्रेणीत असण्याचा अंदाज आहे. मोतीलाल ओसवाल यांच्या अंदाजानुसार, टियर-II IT खेळाडूंचा महसूल CC अटींमध्ये -1.5% ते +5.0% QoQ वाढण्याची अपेक्षा आहे.
नोमुराला त्याच्या कव्हरेज विश्वासाठी मिश्रित कार्यप्रदर्शनाची अपेक्षा आहे. लार्ज कॅप्समध्ये, ते इन्फोसिससाठी +2.5% QoQ (स्थिर चलनात किंवा cc अटींमध्ये) सर्वात मजबूत महसूल वाढ आणि HCL टेक्नॉलॉजीजकडून CC मध्ये -2% QoQ वर सर्वात कमकुवत वाढ अपेक्षित आहे.
मिड-कॅप्समध्ये, पर्सिस्टंट सिस्टम्सकडून CC मध्ये +5% QoQ ची मजबूत कमाई वाढीची आणि L&T तंत्रज्ञान सेवांकडून -2% वर सर्वात कमकुवत वाढ अपेक्षित आहे.
समास
जून 2024 ला संपलेल्या तिमाहीसाठी IT क्षेत्रातील मार्जिन मोठ्या प्रमाणावर श्रेणीबद्ध राहण्याची शक्यता आहे कारण वेतन वाढ आणि सौम्य चलन चलन पुढे ढकलण्याचे फायदे गमावलेले खंड पुनर्प्राप्त करण्याच्या चालू आव्हानामुळे ऑफसेट केले जाऊ शकतात.
मोतीलाल ओसवाल यांना वेतनवाढीमुळे TCS चे EBIT मार्जिन सुमारे 150 bps QoQ ने कमी होण्याची अपेक्षा आहे. HCL टेक्नॉलॉजीजसाठी, त्याच्या सॉफ्टवेअर व्यवसायातील हंगामीपणामुळे मार्जिन आकुंचन अधिक तीव्र होण्याची अपेक्षा करते. इन्फोसिससाठी, मार्जिनमध्ये 30 bp ने किंचित सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे कारण त्याच्या खर्च-लाभ कार्यक्रमातून मिळणारा नफा व्हिसा आणि इतर हंगामी खर्चांद्वारे (मजुरी वाढीशिवाय) भरला जातो. टेक महिंद्राचे मार्जिन निःशब्द राहण्याची अपेक्षा आहे, तर विप्रोचे भाडे अधिक चांगले असावे.
मिड-कॅप्समध्ये, मोतीलाल ओसवाल यांना अपेक्षा आहे की बहुतेक कंपन्यांनी अनुक्रमिक मार्जिन आकुंचन नोंदवावे.
मार्गदर्शन:
विश्लेषकांना FY25 महसूल वाढीबद्दल कंपन्यांकडून मार्गदर्शन किंवा भाष्यामध्ये कोणतेही बदल अपेक्षित नाहीत. समालोचनांचा फोकस 2HFY25 मध्ये मागणी पिकअपवर राहण्याची शक्यता आहे, जे अधिक सामान्यीकृत FY26 खर्च वातावरण दर्शवते.
शीर्ष 5 आयटी कंपन्यांचे Q1 निकाल पूर्वावलोकन येथे आहेत:
टीसीएस
टीसीएस 1.6% QoQ CC ची वाढ पाहण्याचा अंदाज आहे, डील स्केल अपच्या नेतृत्वात, BSNL डीलसह, जे योजनेनुसार वाढत आहे. Q1FY25 मध्ये वेतन वाढीमुळे कंपनीचे EBIT मार्जिन 150 bps QoQ वर कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
डील पाइपलाइन निरोगी राहिली पाहिजे. मोतीलाल ओसवाल यांनी सांगितले की, नजीकच्या मुदतीची मागणी आणि किंमत वातावरण, बीएफएसआय आणि डील जिंकणे हे मुख्य निरीक्षण करण्यायोग्य आहेत.
इन्फोसिस
FY24 मध्ये मिळालेल्या मोठ्या सौद्यांमुळे, Q1FY24 मध्ये Infosys ची महसूल वाढ 2.0% QoQ CC वर जाण्याची अपेक्षा आहे. मोतीलाल ओसवाल यांना पहिल्या तिमाहीत TCV करार मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे; तथापि, सौद्यांचा खर्च-टेकआउट उपक्रमांकडे वळला पाहिजे.
वाढ आणि वेतनवाढीच्या अनुपस्थितीमुळे इन्फोसिस Q1 ऑपरेटिंग मार्जिन 30 bps ने वाढण्याची अपेक्षा आहे. ब्रोकरेज फर्मला इन्फोसिसचे ऑपरेटिंग मार्जिन 20.4% असण्याची अपेक्षा आहे. IT प्रमुख देखील FY25 साठी त्यांचे 1-3% CC वाढ मार्गदर्शन राखण्याची शक्यता आहे.
एचसीएल टेक्नॉलॉजीज
HCL Applied sciences ने हंगामी कमकुवत तिमाहीत ~2% QoQ ची महसुलात घट नोंदवणे अपेक्षित आहे, मुख्यत्वे ग्राहकांना वार्षिक उत्पादकता पास-बॅक आणि त्याच्या IT सेवा व्यवसायातील काही नियोजित रॅम्प डाउनमुळे. हंगामी हेडवाइंडमुळे त्याचे मार्जिन 80 bps QoQ कमी होऊ शकते. कंपनी आपले FY25 महसूल वाढीचे मार्गदर्शन 3-5% राखून ठेवण्याची शक्यता आहे.
विप्रो
IT प्रमुख विप्रो जून तिमाहीत ~0.5% ची घसरण नोंदवण्याची अपेक्षा आहे मॅक्रो प्रभाव आणि वर्टिकलमध्ये सतत मऊपणामुळे. IT सेवांचे मार्जिन श्रेणीबद्ध असणे अपेक्षित आहे, आणि त्यात किरकोळ घसरण दिसून येईल, तर सावध ग्राहक खर्च करण्याच्या वर्तनामुळे किरकोळ आणि संप्रेषण यांसारख्या महत्त्वाच्या उभ्या क्षेत्रात सतत मऊपणाची अपेक्षा आहे.
LTIMindtree
LTI Mindtree जून 2024 ला संपलेल्या तिमाहीत 0.7% CC वाढ नोंदवण्याचा अंदाज आहे, कमकुवत मागणी वातावरण आणि मऊ विवेकाधीन खर्चामुळे ओढले गेले आहे. मोतीलाल ओसवाल यांच्या म्हणण्यानुसार, मॅन्युफॅक्चरिंगने समान धर्तीवर कामगिरी करणे अपेक्षित आहे, तर BFSI ला लो-बेस इफेक्टपासून टेलविंड दिसले पाहिजेत. कंपनीच्या मार्जिनमध्ये 90 bps QoQ चे अनुक्रमिक पिकअप एक-ऑफ प्रभाव आणि उत्तम ऑपरेटिंग लीव्हरेजमुळे होण्याची शक्यता आहे.
अस्वीकरण: वर दिलेली मते आणि शिफारसी वैयक्तिक विश्लेषक किंवा ब्रोकिंग कंपन्यांच्या आहेत, मिंटच्या नाहीत. गुंतवणुकीचे कोणतेही निर्णय घेण्यापूर्वी आम्ही गुंतवणूकदारांना प्रमाणित तज्ञांशी संपर्क साधण्याचा सल्ला देतो.