सोन्याचा Q3 मूलभूत अंदाज: व्याजदर, सेंट्रल बँकेची मागणी आणि जोखीम

सोने Q3 मूलभूत अंदाज

सोने सध्या सुमारे $1,900 प्रति औंस व्यवहार करत आहे, जे 2024 च्या दुसऱ्या तिमाहीत त्याच्या सुरुवातीच्या पातळीपेक्षा अंदाजे $100 जास्त आहे, जे मेच्या मध्यभागी नवीन सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचले आहे. विविध केंद्रीय बँकांच्या अंदाजापेक्षा महागाई कायम राहिल्याने, विशेषत: युनायटेड स्टेट्समध्ये, जागतिक व्याजदराच्या वातावरणात अपेक्षित दर कपात पूर्ण होऊ शकली नाही. मध्यवर्ती बँकेच्या खरेदीने, विशेषत: चीनमधून, उच्च किमतींच्या बाजूने पुरवठा-मागणी शिल्लक बदलली आहे. तथापि, मागणीतील कोणतीही परतफेड सोन्याला डाउनसाइड प्रेशरसाठी असुरक्षित ठेवू शकते. याव्यतिरिक्त, सोन्याला पाठिंबा देणारा राजकीय जोखीम प्रीमियम कमी झाला आहे, जरी ते कोणत्याही क्षणी पुनरुत्थान होऊ शकते, विशेषत: क्षितिजावरील अनेक उच्च-प्रोफाइल निवडणुकांसह. सोन्याच्या व्यापाऱ्यांना तिसऱ्या तिमाहीत बारकाईने निरीक्षण करण्यासाठी असंख्य घटक असतील.

यूएस व्याजदर कपातीला विलंब

2024 च्या सुरूवातीस, वित्तीय बाजारपेठेला फेडरल रिझर्व्हद्वारे चार ते पाच 25-बेसिस-पॉइंट दर कपातीची अपेक्षा होती, ज्याची पहिली चाल दुसऱ्या तिमाहीत अपेक्षित होती. हे अंदाज गेल्या काही महिन्यांत लक्षणीयरीत्या कमी सुधारले गेले आहेत, सध्या नोव्हेंबरच्या फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) बैठकीत एक किंवा अधिक शक्यता, दोन दर कपातीचा अंदाज आहे. हे नवीनतम FOMC वर्ष-अखेरीच्या अंदाजांसह संरेखित होते.

FOMC जून डॉट प्लॉट अंदाज

स्रोत: LSEG डेटास्ट्रीम

यूएसचे व्याजदर उंचावलेले राहिल्याने, सोन्यासारखी नॉन-इल्डिंग मालमत्ता ठेवण्याची संधी खर्च वाढतो. बॉण्ड्स सारख्या व्याज देणारी गुंतवणूक तुलनेने अधिक आकर्षक बनते कारण ते व्याज पेमेंटद्वारे उत्पन्न मिळवू शकतात. परिणामी, गुंतवणूकदार त्यांचे भांडवल सोन्यापासून दूर आणि प्रचलित व्याजदरांच्या आधारे उत्पन्न किंवा परतावा देऊ शकतील अशा मालमत्तेकडे वळवणे निवडू शकतात.

2024 च्या सुरुवातीला, व्याज-दर-संवेदनशील यूएस 2-वर्षाच्या ट्रेझरींनी सुमारे 4.25% उत्पन्नासह व्यापार केला कारण दर अंदाजांची मालिका किंमत होती. या वर्षी मे मध्ये, त्याच ट्रेझरींनी सोने खेचून 5% पेक्षा जास्त उत्पन्न देऊ केले कमी यूएस ट्रेझरी उत्पन्न जितके जास्त काळ वाढेल तितके ते सोन्याच्या किमतीवर अधिक वजन करतील.

यूएस ट्रेझरी 2-वर्ष उत्पन्न चार्ट

स्रोत: TradingView, निकोलस Cawley द्वारे तयार

तिसऱ्या तिमाहीत सोन्यावर परिणाम करणाऱ्या मूलभूत गोष्टींची संपूर्ण माहिती घेतल्यानंतर, तिसऱ्या तिमाहीसाठी पूर्ण सोन्याचा अंदाज डाउनलोड करून तांत्रिक सेटअप काय सुचवते ते का पाहू नये?

सेंट्रल बँकेची सोन्याची मागणी

2023 मध्ये, केंद्रीय बँकांनी 1,037 टन सोन्याची भर घातली – इतिहासातील दुसरी सर्वोच्च वार्षिक खरेदी – 2022 मध्ये 1,082 टनांच्या विक्रमी उच्चांकानंतर, जागतिक सुवर्ण परिषदेनुसार. त्यांच्या 2024 सेंट्रल बँक गोल्ड रिझर्व्ह सर्वेक्षणानुसार – 19 फेब्रुवारी ते 30 एप्रिल 2024 दरम्यान केलेल्या एकूण 70 प्रतिसादांसह – 29% मध्यवर्ती बँकांच्या उत्तरदात्यांचा पुढील बारा महिन्यांत सोन्याचा साठा वाढवण्याचा मानस आहे, ‘आम्ही पाहिलेली सर्वोच्च पातळी आम्ही 2018 मध्ये हे सर्वेक्षण सुरू केल्यापासून.’ सर्वेक्षणात असे नमूद करण्यात आले आहे की नियोजित खरेदी ‘सोने होल्डिंग्स, देशांतर्गत सोन्याचे उत्पादन आणि उच्च संकट जोखीम आणि वाढती महागाई यासह आर्थिक बाजारातील चिंता, अधिक पसंतीच्या धोरणात्मक स्तरावर पुनर्संतुलन करण्याच्या इच्छेने प्रेरित आहेत.’ या नियोजित खरेदीने मध्यम मुदतीमध्ये सोन्याच्या किमती कमी केल्या पाहिजेत, उच्च-दीर्घ व्याजदराच्या पार्श्वभूमीवर समतोल साधला पाहिजे.

चार्ट 4: पुढील 12 महिन्यांत तुमच्या संस्थेचा सोन्याचा साठा कसा बदलेल अशी तुमची अपेक्षा आहे?

स्रोत: वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिल

आगामी निवडणुकांचा संभाव्य बाजार प्रभाव

2024 च्या उत्तरार्धात जगभरातील महत्त्वाच्या सार्वत्रिक निवडणुकांची मालिका पाहिली जाईल, ज्यामध्ये विद्यमान अध्यक्ष जो बिडेन आणि युनायटेड स्टेट्समधील माजी अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्यातील संभाव्य रीमॅचचा समावेश आहे. ही निवडणूक अत्यंत वादग्रस्त असण्याची अपेक्षा आहे आणि 5 नोव्हेंबरच्या मतदानाची आघाडी बाजारातील अस्थिरतेला कारणीभूत ठरण्याची शक्यता आहे. मागील अध्यक्षीय निवडणूक जवळून लढली गेली होती, डोनाल्ड ट्रम्प यांनी मतदारांची फसवणूक हे त्यांच्या पराभवाचे कारण असल्याचा आरोप केला होता, तर या वर्षी दोन्ही पक्षांनी परदेशी हस्तक्षेप आणि मीडिया पूर्वाग्रहाबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. यंदाच्या निवडणुकीच्या भोवतालच्या घडामोडींवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरणार आहे.

यूएस निवडणुकीव्यतिरिक्त, फ्रान्स आणि युनायटेड किंगडममध्ये स्नॅप निवडणुका बोलावण्यात आल्या आहेत. यूकेमध्ये, मजूर पक्ष 14 वर्षांमध्ये प्रथमच 10 डाउनिंग स्ट्रीटवर नियंत्रण ठेवण्यास तयार आहे, तर फ्रान्समध्ये, अलीकडील युरोपियन निवडणुकांमध्ये लक्षणीय यश मिळवल्यानंतर अतिउजव्या पक्षांना सत्ता मिळण्याची अपेक्षा आहे.

भू-राजकीय जोखीम आणि सुरक्षित-हेवन मागणी

सार्वत्रिक निवडणुकांच्या पलीकडे, युक्रेन, गाझा आणि व्यापक मध्य पूर्व मध्ये चालू असलेल्या जागतिक संघर्षांमुळे जोखीम निर्माण होत आहे. यातील प्रत्येक संघर्षात कधीही वाढण्याची क्षमता आहे, सुरक्षित-आश्रयस्थान म्हणून सोन्याची मागणी वाढू शकते.